Eu não acredito que você pode rodar programas de 16 bits no Windows 7 64 bit diretamente, mas você pode ser capaz de executá-lo em um dos emulator ou no modo Windows XP. Algumas das respostas a esta questão indicam que você pode ser capaz de fazer o que quiser no modo XP, se a sua versão do Windows 7 for compatível.
Veja esta pergunta e sua respostas por que o sistema operacional de 64 bits não pode executar programas de 16 bits