Não é possível, você não pode animar apenas uma palavra selecionada em uma caixa de texto.
Como faço para alterar a cor da fonte de duas palavras / uma frase em um slide usando uma animação de slides do PowerPoint?
O que fiz foi selecionar o texto que desejo alterar e clicar em Animações / Cor da fonte.
Isso muda a cor de todo o primeiro parágrafo do slide, não apenas das palavras selecionadas.
Como faço para que funcione apenas no texto que eu selecionei?
Não é possível, você não pode animar apenas uma palavra selecionada em uma caixa de texto.