Você pode criá-lo com qualquer editor de texto - basta clicar Salvar e digitar "Folder.htt" como nome - e não, ele não terá nenhum efeito no Windows 7. O suporte para pastas personalizadas foi desabilitado no Windows XP SP1 (pode ser reativado ) e completamente removido no Windows Vista.
Você pode obter o Folder.htt padrão de %WINDIR%\Web nas versões mais antigas do Windows; consulte também este KB para obter algumas documentações básicas.