Resposta curta: não.
Você pode, no entanto, criar imagens (também chamadas de "fantasmas") da unidade para outra. O Norton Ghost, Acronis e outras ferramentas existem para realizar isso.
O que funciona, no entanto, com o Windows XP (não aplicável ao Vista e superior) é iniciar a instalação, permitindo que a cópia do arquivo seja concluída. Em seguida, exclua tudo que a nova instalação criou, exceto os arquivos na raiz da unidade (boot.ini, ntldr, etc). Neste ponto, você pode copiar todos os arquivos (mais uma vez, exceto a raiz) da instalação antiga e fazer o backup.
Existem muito poucas razões para isso, mas funciona!