Sim, as pessoas fazem isso o tempo todo. :) É muito útil quando você está tentando segmentar uma rede 'guest' com firewall, como parece que você pretende fazer.
Caso contrário, você só vai querer comprar as funcionalidades que procura. Talvez usar e PC antigo e olhar para o uso de uma solução como produtos Untagnle.com .
Veja também os firmwares de roteadores alternativos, como o DD-WRT .
Quanto ao DHCP:
Defina a WAN do roteador interno para usar o DHCP do roteador do ISP para obter suas configurações de WAN / "Internet". Em seguida, use o servidor DHCP do roteador interno para servir o DHCP para a rede interna, em uma sub-rede diferente.