Apenas uma referência ao arquivo no HDD será copiada na memória e, assim que você colar o arquivo, os dados reais no arquivo serão copiados para o novo local.
Para validar isso, tente copiar um arquivo de um CD-ROM e, antes de colá-lo, remova o CD e tente colar. Você receberá um erro informando que o arquivo não existe ou algo semelhante. Então, isso prova que a cópia copia apenas a referência para o arquivo.