Esta é uma pergunta sobre como a Internet funciona.
Quando você digita um endereço em um navegador como o Google.com, seu computador precisa saber o endereço IP real do computador que você está tentando acessar. Ele precisa consultar uma lista para procurar o endereço IP do Google.com hoje.
Primeiro, o seu computador procurará em seu cache de DNS (Sistema de Nome de Domínio), como se você estivesse no site recentemente, então o PC não precisa fazer mais consultas.
Em seguida, ele procurará no arquivo Hosts, para ver se você escreveu o endereço IP desse site por conta própria.
Se o seu PC não tiver sorte em encontrar o IP correto localmente, ele perguntará ao servidor DNS listado nas configurações da placa de rede. Normalmente, a configuração diz "automático", o que significa que o seu PC pede ao seu roteador para descobrir, e se o roteador está configurado para as configurações padrão, então a solicitação é encaminhada para o serviço de DNS do seu ISP.
Se o ISP souber o endereço IP correto, ele informará ao seu PC e seu PC se conectará ao Google.com. Caso contrário, os servidores DNS do seu ISP irão procurar outros servidores DNS com mais autoridade que tenham listas maiores de quem possui qual endereço IP até encontrá-lo.
Como pode demorar um pouco para procurar endereços DNS ocasionalmente, pode haver motivos de desempenho para digitar dados diretamente no arquivo de hosts. E em redes corporativas, pode ser necessário ter certos servidores internos listados manualmente. Mais frequentemente para o usuário doméstico, ele é usado para bloquear o acesso a sites, listando o IP interno do PC local de 127.0.0.1 (localhost). Por exemplo, você pode fazer o download de grandes hostfiles cheios de nomes de adserver , e sempre que seu PC tentar se conectar a esses servidores para carregar anúncios, a conexão falhará e você não verá anúncios.
No caso do seu exemplo do www.sublimetext.com, sempre que o software tentar acessar o site, ele será direcionado para o PC local (127.0.0.1). Por não receber uma resposta do seu PC local porque você não está executando um servidor de atualização de texto sublime, a atualização falhará.