A resposta é NÃO - o seu modem nem o seu ISP podem ver o que você está fazendo, pois o tráfego é totalmente criptografado entre o PC e o servidor VPN.
Para mais informações, consulte fim para o final da criptografia .
No entanto, conforme apontado nos comentários, o provedor de VPN pode fornecer informações como seu IP local e um registro de data e hora, o que é suficiente para identificar a atividade. Foi assim que o stalker foi levado para custódia alguns meses atrás, no famoso caso agora.
Detalhes aqui: link 1