O nome do arquivo é totalmente arbitrário. Usar o .img é uma convenção útil que pode ser reconhecida por alguns outros programas, mas o DD não se importa.
Embora não seja obrigatório, colocar uma extensão é uma boa ideia, já que geralmente uma extensão diferencia um arquivo de um diretório (novamente, uma convenção, os sistemas operacionais não exigem isso)