Q) A nova instalação será ativada?
A) Eu não vejo por que não, já que é a mesma máquina com (a partir do POV do SO) um novo disco rígido, que geralmente não requer reativação (nunca aconteceu na minha experiência até agora). / p>
Q) É legal?
A) Eu não sou advogado, mas talvez não. O EULA indica que apenas uma cópia é permitida, seja física ou virtual. Você tecnicamente estaria tendo dois, embora se você usar estritamente apenas um de cada vez, a situação é menos clara.
Para todos os efeitos práticos, você deve estar bem, especialmente se isso não for feito em um ambiente empresarial sujeito a auditorias e afins.