A única maneira de bloquear um arquivo incorporado no Excel é primeiro anexar o arquivo como um objeto na planilha. Use "inserir objeto" e você pode inserir um arquivo ou visualizar como um ícone. Então mova o objeto para onde você quiser.
Em seguida, clique com o botão direito do mouse no objeto e selecione o objeto de formatação. Certifique-se de que "bloqueado" esteja selecionado. O excel exibirá o objeto na célula selecionada e o moverá conforme a célula for movida, inserindo células extras etc.
Eu uso isso porque tenho muitas propriedades de aluguel e faço uma declaração mensal antes de preencher o cronograma E's. Anexei faturas às células nos itens de linha aos quais elas se referem.