O proprietário do Windows 7 dá a você o direito de comprar a atualização mais barata, mas não necessariamente exige que você atualize a máquina com Windows 7 que deu a você o direito de fazer a compra. Você pode aplicar a atualização a qualquer máquina.
No entanto, ainda é apenas uma atualização. Você ainda precisa de algum tipo de sistema operacional Windows válido existente na máquina de destino para "ancorar" a nova instalação do Windows 8 no PC onde você usará a atualização.
A licença de atualização do Windows 8 não é válida por si só. Ele deve ter outra licença para "mesclar" em uma única máquina para ser válida.