Primeiro de tudo você tem que verificar que placa-mãe pode suportar seu laptop. Você deve considerar com a HP que você deseja atualizar a placa-mãe e qual deles pode atender às suas necessidades, caso contrário, não é garantia de que a placa-mãe se encaixa em seu sistema. Se você quer apenas mudar a memória RAM, então está OK, mas se você quiser mudar o processador, então ele pode ser ajustado ou não, já que o soquete pode ser diferente.
Nada apagará o disco rígido. Se o seu novo chipset de placas-mãe é o mesmo que o antigo, então não há necessidade de reinstalar o sistema operacional, mas algumas vezes você precisa reparar o sistema operacional, mas eu recomendo que você faça um backup de seus dados importantes antes da atualização.
Siga este guia para o reparo windows-7 como você não contei qual SO você está usando.