Não, a licença não será válida se você estiver usando um pacote padrão OEM, de varejo ou de atualização - Você precisará de uma nova licença para uso na máquina virtual.
Se isso é para testes e / ou desenvolvimento, você pode dar uma olhada em vários programas VHD que a Microsoft oferece e encontre uma que corresponda às suas necessidades. Você simplesmente faz o download de alguns arquivos e está pronto para uso.