Não tem nada a ver com o formato e tem a ver com a taxa de bits. Um arquivo 720p pode ser aproximadamente metade da taxa de bits de um arquivo 1080p e ter uma qualidade similar (em termos de artefatos de compressão). Então, quando você reencode para 720p, certifique-se de reduzir a taxa de bits. Caso contrário, o arquivo terá o mesmo tamanho de arquivo ou possivelmente será maior.