Decodificar vídeo não é uma tarefa intensiva de memória, nem sobrecarrega muito a placa de vídeo. Quando se trata apenas de reproduzir vídeos, sua única preocupação real é a velocidade da CPU, e a sua deve ser capaz de lidar com isso.
Se o sistema operacional estiver com falta de memória RAM, poderá fazer a diferença. Mas em uma máquina tão antiga, presumo que seja XP, e 1GB é bom para o XP, desde que não seja prejudicado por softwares indesejados.