De acordo com tudo o que li, você precisa ter o Win8 Pro ou Enterprise para ter a funcionalidade interna do cliente HyperV.
Se você não quiser atualizar para o Pro, tente VirtualBox (gratuito) ou Estação de trabalho de VMware (não gratuita).
Edit: não importa que último bit. O login do MSDN finalmente passou por ...
Edit2: bem após uma inspeção mais aprofundada, parece que há resultados mistos recebendo a VM do WP8 trabalhando no VirtualBox. Link & ; Link YMMV, eu acho.