O conceito é conhecido como "virtualização" e você executaria o Livecd como convidado " máquina virtual ".
Em um host Linux (como o Debian), sugiro o Virtualbox, KVM / qemu ou Vmware (código fechado). O Xen é comumente usado em configurações mais dedicadas para servidores de produção, uma vez que introduz muito no sistema operacional host ou "físico". O Bochs é uma solução tradicional, mas não usa recursos modernos de processador que aceleram drasticamente outras soluções.
Estou certo de que pelo menos algumas destas sugestões têm bons pacotes nos repositórios do Debian, então você pode instalá-los com apt .
Adendo
Se você apenas quisesse ter uma linha de comando que pudesse agir como se fosse inicializada a partir de algum disco ao vivo, você poderia simplesmente montar o disco e tudo nele é fstab sob algum diretório e chroot ing nele . Você provavelmente terá que montar /dev , /proc e /sys como rbind do sistema operacional "externo". De qualquer forma, isso o deixará com o kernel que você inicializou originalmente, então não funcionará se você precisar usar o mesmo kernel que o disco ativo.