Esse recurso que você está perdendo é chamado de quebra automática de palavras e funciona no meu karmic atualizado. Aparentemente, não há opção na interface gráfica para ativar / desativar isso.
Dê uma olhada na linha que começa com text_wordwrap no arquivo / home / seu nome de usuário / .xchat2 / xchat.conf
Deve ser definido como 1. Essa linha deve ser:
text_wordwrap = 1
Se estiver definido como 0, você poderá usar um editor de texto para alterar esse valor para 1.
EDIT: veja os comentários