What I want to do is backup my system, so when my device inevitably brick itself, I can plug this external drive into the new system and restore everything, including my files and maybe even my programs.
O Histórico de arquivos não poderá restaurar seus programas instalados e suas configurações, localizadas em AppData, que estão contidas no diretório de perfil local do usuário.
Am I backing up my file history to my external drive or is it just a snapshot of my files at the current state?
Você está fazendo o backup do arquivo atual e é um histórico de revisão do arquivo.
When I then try to do a test restore, I can open up "File History", but I don't know where this history is coming from
Se você olhar na sua partição D (pode estar oculto), seu histórico de arquivos está sendo armazenado lá.
Am I also saving the file-history to my local drive?
Sim, suponho que o volume D seja uma unidade local.
What I want to do is backup my system, so when my device inevitably brick itself, I can plug this external drive into the new system and restore everything, including my files and maybe even my programs.
O histórico de arquivos não atingirá esse objetivo.