Se você usar o sistema de atualização gratuito (via Windows Update, Ferramenta de Criação de Mídia ou mídia de instalação autônoma), o Windows 10 substituirá o Windows 8. É o propósito de uma atualização : substituir o que já existe com algo mais novo.
No entanto, você ainda poderá instalar e ativar o Windows 10 com uma chave do Windows 8. No entanto, você não terá permissão legal para ter o Windows 8 e o 10 instalados (mesmo que não sejam usados) com a mesma chave ao mesmo tempo. E IIRC, você não está autorizado a realizar uma instalação limpa com uma chave OEM.