Sim, funcionará. Alguns dispositivos de rede usam isso o tempo todo. Como os PCs modernos não têm mais RS232, um adaptado deve ser usado para acessar dispositivos mais antigos.
O adaptador vem geralmente com um driver e até software adicional.
Praticamente, o adaptador + driver permite a emulação de um RS232 que permitirá que você possa acessar o dispositivo usando a interface RS232 falsa / emulada, assim como acessá-lo com uma conexão RS232 física real direta.