Ele pode estar tentando clonar a partição inteira, o que exigiria que a unidade fosse do mesmo tamanho ou maior, para evitar encolher as partições e possivelmente mexer com os dados.
Eu fiz um pouco de pesquisa, o único software que eu encontrei que poderia permitir isso é ShadowCopy - não diz especificamente se faz ou não no site.
Se isso não acontecer, talvez seja necessário reduzir a partição em seus 500 GB para 120 GB e, em seguida, tentar criá-la a partir de lá. Você vai querer usar algo como uma inicialização ao vivo do Gparted, você pode usar Unetbootin para criar a unidade flash inicializável.