Você pode proteger certas planilhas da visualização: Primeiro, oculte todas as planilhas que você deseja que não sejam visíveis. Você pode fazer isso através do menu de contexto das guias da folha (na parte inferior). Em seguida, proteja com senha a pasta de trabalho completa: Tools -> Protection -> Protect Workbook
. Isso evita a exibição das folhas ocultas.
Note que ele provavelmente não é uma boa idéia para enviar conteúdo confidencial para os destinatários que não têm permissão para ler disse conteúdo, mesmo se ele está protegido por uma senha. Aparentemente (eu não tentei isso sozinho), existem separadores de senha para o Excel.