O arquivo iTunes Library.itl
armazena as informações da sua biblioteca; o arquivo XML é gerado a partir disso.
Talvez tente executar o comando subst K: Z:\
para fazer K: um alias para a unidade Z: \, então no iTunes abra as Preferences e na tela avançada mude o caminho da sua biblioteca para Z: \
Em seguida, vá para Arquivo → Biblioteca → Organizar biblioteca e selecione "Consolidar biblioteca" ou ative "Manter a pasta de mídia do iTunes organizada" em Avançado em Preferências.