O monitor conectado via VGA deve exibir uma qualidade de imagem / cor pior do que HDMI simplesmente porque o Modo de Exibição VGA suporta oficialmente 256 cores em vez das aproximadamente 1 bilhão de cores possíveis no HDMI v1, mas como foi apontado para mim é possível use true-color no modo de 24 bits.
O tempo de resposta deve também ser menor porque o VGA suporta 70Hz e o HDMI v1 pode suportar até 120Hz. Eu escrevi porque os fabricantes de monitores mais limitam a taxa de resposta HDMI a 60Hz, mas isso depende inteiramente de qual monitor, cabo HDMI e GPU você usa.
Você deve procurar qual versão HDMI sua placa gráfica e o Monitor suportam. O padrão é HDMI v1.3 ou superior. Você também deve verificar se a sua placa gráfica suporta três monitores ao mesmo tempo (dois externos e monitor de laptop).
Tudo isso de lado como isso era puramente material técnico. Você pode nem notar a diferença entre o monitor HDMI conectado e o VGA. Eu pessoalmente tenho ambos conectados ao meu PC e eu realmente não percebo a diferença, mas isso também depende do seu cabo e da qualidade da tela.