Não faz diferença para o equipamento deles:
Qualquer UPS decente também é um regulador de tensão, porque cria uma saída regulada, independentemente do que a entrada esteja fazendo (é claro, presumindo que a bateria do UPS tenha sido carregada).
A menos que sua voltagem principal flutue descontroladamente (cai muito abaixo / acima das especificações de entrada do no-break regularmente), nesse caso você coloca o regulador antes do no-break e conecta o regulador primeiro à rede elétrica. Isso exige muito esforço do no-break e evita que ele seja desgastado prematuramente.
ATENÇÃO: Se o seu poder de rede é tão ruim que você precisa de um regulador separado, procure um eletricista imediatamente. Para a fiação da casa isso não é aceitável. (Em edifícios industriais, equipamentos pesados podem causar tais problemas, mas ainda não é bom e geralmente um sinal de que a rede elétrica está sob muita pressão.)