É claro que você pode usar o VBA, embora não esteja claro qual é exatamente o seu caso de uso e se você pode permitir macros.
ActiveSheet.Hyperlinks.Add _
Anchor:=ActiveSheet.Shapes("Picture 1"), _
Address:="https://ashberg.de/php-barcode/?code=" & Range("B4").Value & "&scale=2&bar=ANY"
Você não especifica com que frequência, se algum dia, o conteúdo da célula relevante é alterado: a macro teria que ser executada a cada vez, possivelmente anexada a um evento Open ou Change.