Se isso for para hashing de senha, sugiro usar algo como hashapass em vez de uma planilha do Excel.
Independentemente disso, você teria duas colunas com as conversões lado a lado, digamos, em A2: B30.
Você usaria offset-match ou vlookup para cada letra e se uniria.
Com o primeiro texto em D1:
Primeira carta:
=offset(b1,match( left(d1, 1),a2:a30,0),0)
Segunda carta:
=offset(b1,match(right( left(d1, 2),1),a2:a30,0),0)
Veja como as funções direita e esquerda são usadas para isolar a letra que você está alterando a cada vez.
Juntando esses dois com o & ficaria assim:
=offset(b1,match( left(d1, 1),a2:a30,0),0) & offset(b1,match(right( left(d1, 2),1),a2:a30,0),0)
Continue a concatenar fórmulas como essa até ter o número correto de letras, incrementando o número na função left todas as vezes.