O único recurso que o Excel pode discriminar entre diferentes células ou partes do texto com base em sua cor é o VBA. O Excel não é um editor de texto ou realmente projetado para relatórios ou apresentações elaborados - é uma ferramenta de análise. O Word ou o Powerpoint podem selecionar com base na cor do texto, porque são ferramentas de apresentação.
Sua segunda possibilidade, de adicionar caracteres delimitadores, é a melhor solução em um ambiente Excel; usar uma aplicação diferente pode ser sua melhor aposta.
Eu gostaria que o Excel não oferecesse tantas opções de formatação, especialmente em versões posteriores - os humanos são visualmente orientados, então continuamos usando a formatação onde os computadores realmente precisam é de delimitadores claros.