logfile FileName : Sets the file to be used for logging Telnet activity. The log file must be on your local computer. Logging begins automatically when you set this option.
logging : Turns on logging. If no log file is set, an error message appears.
Eu descobri que isso é para registrar sessões ativas. Não registra erros de conexão. Só começa a fazer login em uma conexão bem-sucedida.