Isso soa como o RAID 4 e não o RAID 5. Na página da Wikipédia: link
O RAID 4 é descrito como uma faixa de nível de bloco com um disco de paridade dedicado.
A descrição do RAID 5 é uma distribuição em nível de bloco com paridade distribuída.
(Em muitos anos de TI eu nunca vi um conjunto RAID 4 em produção em uso em qualquer lugar, nunca.)
No que diz respeito ao Time Machine, o resultado líquido do array é o que ele vê. O trabalho do controlador RAID é descobrir como e onde armazenar cada bloco, adicionando um nível de transparência entre os discos brutos e o volume apresentado. Nesse caso, ele deve ter cerca de 6 GB de espaço, o que não deve ter problemas para conter seus 3,5 GB de dados.