O tempo limite da conexão é provavelmente devido ao fato de que não há nada escutando na outra ponta. Se você estiver tentando usar o Telnet, certifique-se de ter o servidor Telnet em qualquer host desejado. Se tudo o que importa é o endpoint do aplicativo, certifique-se de que qualquer aplicativo de servidor em execução esteja em execução e realmente escutando.
Por exemplo, digamos que você estivesse executando um servidor apache, você poderia usar:
service httpd status
para verificar o status do servidor apache.
Além disso, recomendo usar ssh sobre telnet. O ssh é mais seguro.