awk é orientado para registro. Não permitirá redefinir o FS durante o processamento da mesma linha. A julgar pelo código que você escreveu, você gostaria de receber, por exemplo, esta entrada:
First
Second
e você gostaria de ver como saída:
F
First
S
Second
Uma maneira de fazer isso com o awk:
awk '{print substr($1,1,1) ; print $1}' inputfile
F
First
S
Second