Sim, você pode criar uma máquina virtual (VM) no PC no sistema operacional Windows 8.1 ou no sistema operacional Ubuntu, ou em ambos. O Virtualbox é uma boa opção se você não utilizou ou configurou VMs antes. Eu comecei usando o virtualbox e depois mudei para o KVM no Debian.
Em alguns casos, pelo que entendi, você pode até obter o software de virtualização para inicializar um sistema operacional a partir de uma partição de disco bruta.