Depois de tentar descobrir o que estava pendurado usando ntsysv
para desativar os serviços mostrados na imagem na pergunta e chegar a lugar nenhum, decidi ver se era a exibição real da tela de login que causou o problema. Eu verifiquei, e a NVIDIA havia lançado um novo driver, então eu baixei um boot no nível de execução 3 para instalá-lo. Neste ponto, percebi que o novo kernel inicializava bem no nível de execução 3.
Depois de instalar o novo driver, o novo kernel inicializado sem problemas. Eu não sei se o novo driver resolveu, ou se a reconstrução do driver antigo teria sido suficiente (eu estou supondo que teria sido).