Usar o menu de contexto do Windows Explorer é a opção mais rápida se você estiver trabalhando no Explorer e quiser descompactar todo o arquivo - a opção "Extrair arquivos ..." exibe uma interface do usuário adequada.
Se você já tem o 7zip aberto ou usa o 7zip como seu explorador, selecione as pastas / arquivos que deseja extrair e escolha "Copiar para ...", mais uma vez você terá um seletor de localização.
Você também pode usar o recurso de favoritos se quiser descompactar no mesmo lugar a cada vez, mas não há opção de descompactar sempre no mesmo lugar.