Pode ser uma limitação definida pelos administradores do sistema para evitar spam. Embora eu tenha lido que o Outlook não tem limitações, também vi muitas perguntas sobre isso. Um dos posts mais informativos que eu encontrei. Parece que eles usaram uma limitação de tamanho, em vez de um número de contatos. Gostaria de perguntar ao administrador do Exchange sobre isso. Se esse for o caso, criaria várias listas e as concatenaria no campo Cco.