Uma maneira simples de fazer isso (embora provavelmente não seja a maneira mais elegante) seria algo assim:
1. Create the color list
a. Enter the values for the color list in an area in your spreadsheet, one value per cell. For purposes of this example, let's use A8:A10 (Blue, Yellow and Green).
2. Create the instrument list
b. Like step 1A above - for this example, let's use A12:A14 (Violin, Guitar, Piano).
3. Create four dropdowns that use the two lists created:
a. For purposes of this example, Drop Down A and C are in A3 and A5. Data Validation is set to List, with the source being A8:A10.
b. For the instruments, Drop Down B and D are in C3 and C5, with their source being A12:A14.
4. Create a third list that will concatenate the two values for each group:
a. A and B: =Concatenate(A3, " ", A5)
b. C and D: =Concatenate(C3, " ", C5)
c. Again for this example let's put these in A17:A18.
5. Create the fifth dropdown (E) and set it's list source to A17:A18.
Aqui está uma captura de tela:
Note que as fórmulas em 4a e 4b vão para as células A17 e A18, respectivamente.
Não tenho dúvidas de que existem soluções mais elegantes por aí, mas essa é uma maneira de fazer isso.