Uma solução rápida seria Abrir sua janela do VBA (Alt + F11) > Selecione ThisWorkbook na janela do projeto > Selecione a pasta de trabalho no menu suspenso Superior esquerdo > Selecione SheetBeforeDoubleClick na lista suspensa Superior direita e insira o seguinte código dentro do sub:
Target.Font.Color = 255
Observe que isso exige que você clique duas vezes nas células que deseja editar (e altere para texto vermelho) em oposição a outra técnica como F2.
Se você quiser alternar as cores clicando duas vezes, use o seguinte código:
Select Case Target.Font.Color
Case 0
Target.Font.Color = 255
Case 255
Target.Font.Color = 0
End Select