A versão da libpng mudou entre o Ubuntu 10.04 e o 12.04. Você está usando uma versão antiga do ming - uma rápida olhada no changelog para a versão atual (0.4.4) mostra uma correção para versões mais novas do libpng.
Eu apenas tentei, e o ming 0.4.4 compila sem nenhum problema no Ubuntu 12.04.