Meu primeiro pensamento seria verificar o tamanho do disco de trabalho. As configurações estão em Editar - > Preferências - > Atuação. O disco de trabalho é basicamente um arquivo de troca privado que o Photoshop usa ao executar operações de memória e intensivas em computação (entre várias outras coisas). Você pode alterar o tamanho do disco de trabalho para atender às suas necessidades. Observe, porém, que um pequeno disco de trabalho reduz o desempenho das operações no Photoshop que consomem muita computação. Geralmente, isso não é um grande negócio para edição e retoque de fotos menores.