O BluRay contém áudio / vídeo compactados (por exemplo, vídeo H.264), enquanto o HDMI transporta dados não compactados. Isso significa que os dados precisam ser decodificados.
Em um PC, a decodificação é feita pelo software do player (usando a CPU ou a GPU ou um chip H.264 dedicado que provavelmente faz parte da GPU). Os decodificadores irão variar entre os jogadores, mas isso não deve afetar a saída. No entanto, decodificadores e players frequentemente terão algum tipo de pós-processamento (opcional na maior parte do tempo), e isso afetará a saída. Além disso, é fácil configurar incorretamente sua saída (por exemplo, comece com "preto" no nível 30 em vez de 0).
Então eu acho que a unidade que você usa para a reprodução de BluRay no PC não importa, mas o software usado faz isso. Os players de hardware podem variar por pós-processamento (se houver).