Seu entendimento é essencialmente correto.
Permitir que o controlador armazene dados de gravação em cache em sua RAM local aumenta a velocidade de gravação, mas expõe você a um risco de ter os dados do sistema operacional gravados no disco (porque o controlador o possui) e ter falha de energia antes do controlador conclui que escreve. O back-up da bateria permite que os dados no cache sobrevivam até que a máquina seja ligada novamente, mitigando esse risco.
No que diz respeito a benefícios se o seu sistema já estiver em um no-break, o que acontece se você exceder o tempo de execução do seu UPS (possível mesmo com um no-break inteligente) ou se as fontes de alimentação do servidor explodirem? Ou se alguém acidentalmente arranca os cabos de energia?
Muitas coisas podem causar uma falha de energia. Um no-break só protege contra alguns deles.