A métrica de desempenho que você precisa observar é a gravação sequencial. Dispositivos com altas taxas de gravação seqüencial são bons para um dispositivo de log externo. Dito isso, os logs do FS são muito pequenos em relação ao tamanho dos dados. Mídia magnética rotacional antiquada pode girar em alguns números impressionantes de gravação seqüencial. Se você puder poupá-lo, um único disco rígido antigo pode ser um bom dispositivo de registro externo, desde que você possa dedicar esse dispositivo a esse único log.
A camada superior de SSDs pode bater mídia rotativa para velocidades de gravação seqüenciais. Ao dedicar uma dessas unidades premium ao registro, você ganha algumas coisas. Sim, ele vai usar mais rápido, já que as gravações usam SSDs. No entanto, se você estiver usando apenas 5% da unidade (se tanto) o firmware dessas unidades é inteligente o suficiente para permitir até 50% (ou mais) de células ruins antes de você começar a obter problemas com o volume de log corrompido; seu sistema operacional deve alarmar isso bem antes de chegar a este ponto. Ao cometer gravações mais rapidamente que a mídia rotacional, você reduz bastante o afunilamento de metadados que o XFS é propenso.
É mais rápido na prática? Não posso dizer. Muito depende do tipo de dados que está na unidade XFS. Como eu disse, atualizações de metadados são a coisa séria. Se 'noatime' não lhe der espaço suficiente para respirar e sua taxa de transferência ainda estiver diminuindo as atualizações de metadados, uma unidade de log externa (SSD ou rotacional) será um bom próximo passo para melhorar o desempenho.