O que você está vendo é um comportamento normal e esperado. O x bit é necessário em um diretório para inseri-lo, pesquisá-lo ou executar um programa nele. Como você está tentando fazer o cd no diretório, sem o x bit sendo definido, você não pode. Quando você define as permissões para 744, seu usuário world , que é o proprietário do diretório, tem controle total e, conforme observou, faça o que quiser.