O RHEV é a versão estável, enquanto o oVirt é upstream. Os recursos do oVirt são mesclados ao RHEV quando estáveis e testados.
Considere o Fedora e o RHEL - O Fedora é uma distribuição rica em termos de recursos e pacotes, mas não é suportada comercialmente, tem um ciclo de vida curto e não é voltada para a estabilidade. O RHEL é baseado no Fedora, mas seu código é testado e estabilizado com muitos pacotes não empresariais do Fedora sacrificados pela quantidade de QE que a empresa pode fazer. O Fedora é legal, novo e meio bugs, mas perfeitamente bem para um Desktop. Você executará um servidor de missão crítica no Fedora? Eu pessoalmente recebo o RHEL por isso.O mesmo vale para oVirt - é um desenvolvimento de ponta, do qual o RHEV se baseia. OVirt é muito novo, mas não tão estável quanto o RHEV, e não tem suporte comercial. O RHEV não é tão avançado, mas é estável, bem testado e voltado para os sistemas corporativos e de missão crítica.