Eu apenas tentei o instalador no Windows 7 RC para ver o que aconteceu, e recebi a seguinte mensagem (que por acaso tem a solução para o seu problema):
"Você deve usar 'Ativar ou desativar recursos do Windows' no Painel de Controle para instalar ou configurar o Microsoft .NET Framework 3.5 SP1."
Claro, aí está. Ative-o clicando em Iniciar - > Painel de controle - > Programas - > Liga ou desliga características das janelas. É uma caixa de seleção bem no meio.