Seu problema é ter usado o comando errado; 'Switch' faz o complemento exato do que você queria - ele muda o local do repositório em que sua cópia de trabalho 'aponta', sem alterar o repositório. (Switch, em seguida, commit teria produzido algum resultado, mas de uma forma muito quebrada, o que você não quis dizer. Você estava certo; o "Relocate", que soa tentador, é um caso especial de "Switch" e deve ser evitado pelo mesmo motivo.)
O comando 'Update' atualizou a cópia de trabalho para corresponder ao que estava no repositório no 'novo' local - nada!
O Subversion não tem um movimento verdadeiro / renomeia ainda. A maneira segura de fazê-lo para o subversion é copiar e excluir. O TortoiseSVN inclui uma opção de 'movimentação' prática que faz uma cópia e eliminação como uma operação.
A maneira mais fácil de fazer o que você queria:
1. Abra o repo-browser no TortoiseSVN.
2. Clique à direita e arraste a pasta do local antigo para o novo.
3. Selecione 'Mover' no menu de contexto.
Isto também funciona dentro da sua cópia de trabalho, e é a forma segura do Tortoise / Subversão de mover ou renomear arquivos e pastas no wc sem perder o histórico.