Por padrão, a instância do EC2 "terminate" exclui automaticamente todos os volumes do EBS que foram criados automaticamente com a instância, mas isso pode ser alterado. Ele não exclui, por padrão, os volumes do EBS que foram anexados após a inicialização da instância, e isso também pode ser alterado.
Aqui está um artigo que escrevi sobre como proteger seus dados importantes com instâncias de inicialização do EBS:
Three Ways to Protect EC2 Instances from Accidental Termination and Loss of Data
http://alestic.com/2010/01/ec2-instance-locking
Nota: falha de instância não deve excluir automaticamente o volume do EBS. No entanto, a falha de volume do EBS é um modo de falha, portanto, certifique-se de criar instantâneos regulares do EBS. Isso não só lhe dá um suporte para confiar, mas também aumenta de maneira mágica e transparente a confiabilidade do próprio volume do EBS.